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所以我们回到前面这个图来讲，就是说长期来看，商品的收益来自于基差收益、杠杆收益，短期来看价格的变化会对商品价格波动很大。但是大部分在我们研究来看，很多人还是关注短期的价格波动，所以从这个理论上来说，对于大宗商品的ETF来说，如果要从收益性上来说其实肯定是不怎么样，或者说长期来看大宗商品ETF我是不看好的，从收益上来说。

恒地　　　　　　（00012）　　　39.10　　　　　　　+1.82新地　　　　　　（00016）　　123.00　　　　　　　+0.82信置　　　　　　（00083）　　　11.78　　　　　　　+1.38中海外　　　　　（00688）　　　30.10　　　　　　　-0.66

（编辑：夏欣 校对：颜京宁）责任编辑：唐婧猪价年内或突破25元/kg，自繁自养利润优势更显著来源 证券时报网中国银河证券指出，目前生猪均价已接近上轮周期高点，随着供需缺口的逐步加大，猪价将持续处于上升通道中，将直接利好养殖企业头均利润提升。建议关注管理能力优异、防控能力领先的优质养殖企业，建议关注天康生物、温氏股份、牧原股份。

恒大　　　　　　（03333）　　　20.35　　　　　　　-1.08------------------------------------责任编辑：卢昱君来新浪理财大学，听付鹏讲《大类资产配置框架》，掌握掌握股票、债券、汇率、商品的分析逻辑

第三，政府对汇率波动容忍度更高，调控手段由之前的直接入市干预转为主要采取市场化手段。在“8•11”汇改之后的第一轮贬值阶段，央行为稳定汇率和跨境资本流动，初期主要采取直接入市干预的方法，但代价是外汇储备急剧下滑，并未从根本上消除贬值预期。之后央行转变汇率调控思路，在贬值预期强烈时主动上调中间价释放压力，直接入市干预减少，增加逆周期调控因子、隔夜拆借利率调整、外汇风险准备金等市场化手段和窗口指导，最终实现了汇率稳定。

▲1989年，重庆，“柔发添娇媚”。虽然这期间我也拍过风光，比如雪乡，但后来我把这些都抛弃了。因为我知道那不属于我，再拍风光就削弱自己的主题了。▲1992年，哈尔滨，“束缚中的坦然”。做摄影，专题很重要，一定要清楚自己的路。有些人拍纪实摄影，看到路“黑”就回头了，我是一条路走到“黑”，而且还要冲破黑暗，这才看到了曙光。